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有棵树凭什么成为下一个跨境通?

2017-12-23 02:48:58 来源:镇江生活资讯网

【科技讯】9月20日消息,9月14日晚间,天泽信息披露了《天泽信息产业股份有限公司关于深圳证券交易所<关于天泽信息产业股份有限公司的重组问询函>之回复说明》(以下简称《回复说明》),就收购深圳有棵树科技股份有限公司(以下简称有棵树)估值的合理性等相关细节对深交所问询进行了回复,并于次日复牌。复牌当天,股价在大盘震荡中小幅上扬,报收28.22元,涨幅1.8%。

复牌后股价的波动也再次验证了市场对此次重组双方的认可。有关专家表示,此前天泽信息经历了长达7个月的停牌,复牌后经历短暂补跌迅速拉高,与此次并购不无关系。跨境电商一直是资本热捧的领域,而标的有棵树是新三板挂牌企业,更是行业领军企业,并能与天泽信息能够形成战略资源互补,带来协同效应。

根据此前披露的并购预案,天泽信息拟以34亿的价格收购有棵树,若并购顺利完成,此次并购将成为新三板史上第三大并购案。有行业观察人士表示,在近来跨境电商并购潮中,有棵树或许最有希望成为下一个跨境通。
 
近年来,出口电商在一带一路战略和一系列利好政策下飞速发展,行业规模已经达到了5.5万亿。面对如此广阔的市场,包括了有棵树、通拓、傲基、赛维、海翼等第一梯队企业,一直以惊人速度发展,彼此之间的差距也在伯仲之间。

尽管在激烈的竞争中行业格局尚未最终形成,但行业内唯一一家上市公司——在2014年被山西百圆裤业收购的环球易购,已经凭借资本的助力甩开同行一定距离。

在并购完成前的一年时间内,百圆裤业股价由于业绩下滑从25元左右暴跌到15元以下,然而在7月份完成并购后,连续涨停,仅仅一个月从14元暴涨到40元以上,前后反差之大令人乍舌。可以说,跨境电商为上市公司注入了强劲的增长动力,而反过来看此次交易同样给环球易购带来了一次迅速甩开同行的契机。

如今,行业迎来了密集并购阶段,先后有浙江华鼎拟29亿收购通拓100%股权,福建浔兴拟以10.14亿收购价之链65%股权等消息传来,置身此次并购潮,有棵树凭什么成为下一个跨境通?

首先,此次并购最大的亮点在于两者之间的协同效应,这也是资本市场更为买账的原因。在其他并购案例中,并购方多为传统制造企业,一方提供渠道一方带来资本和资源,具有基本的协同效应,而天泽信息作为一家科技型企业,在此次的并购潮中显得有些抢眼。

除了能够带来资本的支持外,天泽信还能够利用自身物联网技术与有棵树的仓储物流、供应链管理、溯源供应链、区域品类等方面产生协同。

国务院发展研究中心企业研究所所长马骏近日在北京金融街论坛上所表示的:新三板资本正发生着产业资本与创新资本融合的迹象,这有利于推动企业创新和产业链升级。可以说,此次跨境电商与物联网的结合与创新,将给两个行业带来丰富的想象空间。

其次,有棵树原有的产业布局优势,是其有望成为下一个跨境通的重要保障。而在双方协同效应下,其优势能够得以进一步放大。根据《回复说明》披露,有棵树现有的竞争优势集中体现在海外仓、技术、品牌以及资金四个方面。

无论是全球14万平方米的自营仓库,还是针对各供应链环节自主研发的50多项软件,有棵树均处在行业领先水平。通过OEM、自营店铺品牌化管理,有棵树也建立起了多个自主品牌。除此之外,有棵树也一直是业内公认的融资能力最强的企业之一,已经累计完成8.9亿融资。从基础设施到技术再到品牌,看得出,有棵树确实已经做好了加速冲刺的准备。

最后,在协同效应和产业布局优势的支撑之下,有棵树具备相当可观的业绩规模和盈利能力。

根据天泽信息在《回复说明》中披露的营业数据,有棵树在2015年、2016年、2017年1-6月的营业收入分别为6.45亿、15.04亿、9.64亿,归属于母公司所有者的净利润依次分别为4306.51万、9129.4万、5505.82万,均较去年同期实现100%以上的增长,位于跨境电商中第一梯队。

另一方面,从有棵树的业绩承诺也不难看出其对自身业务发展和盈利能力的信心。根据《回复说明》,有棵树承诺在2017、2018、2019分别贡献净利润2.1亿、3.25亿、4.25亿。根据有棵树此前披露的年报,公司已连续多年保持100%的增长,预期未来三年能够完成130.03%、54.76%、30.77%的增长。

不过,尽管拥有诸多优势,有棵树同其他跨境电商一样面临着利润率偏低的问题。为了提升利润率、更好地完成业绩承诺,有棵树主动剥离了净利润较低的跨境进口业务海豚供应链。

剥离进口业务后,有棵树的资金利用效率和净利率将有所提升,且由于此前两者团队、供应商、客户、仓储、物流链条均不重合,不会对有棵树业务和管理造成任何负面影响。

诚然,如果此次并购成功,将会为有棵树带来一个与同行快速拉开差距的契机,但有棵树是否能够像跨境通一样抓住并购良机,让公司整体再度迈上一个新台阶,还有待时间来检验,总之,有棵树的未来,充满了想象空间。

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